Milan, 21 April: Grup kacamata Franco-Italia, EssilorLuxottica, menghadapi tekanan yang semakin meningkat dari para investor untuk menunjukkan bagaimana mereka dapat meningkatkan penjualan kaca pintar tanpa mengorbankan margin keuntungan.
Pabrikan kacamata ini telah mendapatkan keuntungan sebagai pelopor dalam produk kacamata yang didukung oleh kecerdasan buatan (AI), dan dalam beberapa kuartal terakhir, penjualan kacamata pintar Ray-Ban yang dikembangkan bekerja sama dengan Meta turut mendukung pertumbuhan EssilorLuxottica.
Namun, saham grup ini telah turun lebih dari 30 persen dari puncak tertinggi pada November lalu, seiring dengan kekhawatiran mengenai profitabilitas EssilorLuxottica dan kemungkinan munculnya pesaing baru di sektor kacamata pintar, menurut tiga investor.
Penurunan Saham dan Persaingan Baru
Kacamata pintar Ray-Ban Meta dilaporkan kurang menguntungkan dibandingkan produk kacamata inti grup ini. Saat ini, pihak EssilorLuxottica sedang berdiskusi dengan Meta untuk menetapkan strategi dan harga, menurut para investor tersebut. Meskipun begitu, EssilorLuxottica baru-baru ini menyatakan bahwa kerja sama dengan Meta semakin kuat.
Pabrikan kacamata ini akan melaporkan pendapatan kuartal pertama pada hari Rabu. Hingga penutupan pasar Jumat lalu, kapitalisasi pasar EssilorLuxottica jatuh menjadi 100 miliar euro (sekitar 117,62 miliar dolar AS), turun dari 149 miliar euro pada bulan November lalu.
“Ada dua alasan di balik penurunan saham ini. Pertama, masuknya pesaing dari Amerika Serikat ke pasar kacamata pintar,” kata Fabio Caldato, manajer portofolio di AcomeA SGR. “Kedua, telah terjadi penyesuaian pada nilai pasar. Meskipun premium dibandingkan pesaing masih ada dan dapat dibenarkan, namun mungkin telah terlalu tinggi di masa lalu.”
Potensi Pertumbuhan Pendapatan
Google diperkirakan akan meluncurkan kacamata pintarnya tahun ini, sementara Apple sedang mengembangkan produk serupa. Dalam hal pertumbuhan pendapatan, laba operasi EssilorLuxottica meningkat menjadi 4,46 miliar euro tahun lalu dari 4,41 miliar euro pada 2024. Namun, margin operasi yang disesuaikan hanya mencapai 16 persen, jauh di bawah target grup yang ditetapkan antara 19-20 persen pada akhir periode 2022-2026.
Kacamata yang didukung AI yang diluncurkan pada tahun 2021 saat ini hanya menyumbang sebagian kecil dari total pendapatan grup, namun pada kuartal ketiga tahun lalu, produk tersebut memberikan kontribusi lebih dari empat poin persentase terhadap pertumbuhan pendapatan grup sebesar 11,7 persen.
Caldato menambahkan bahwa setelah kacamata pintar mencapai skala, margin keuntungan akan meningkat. EssilorLuxottica juga dapat mengandalkan kekuatan jaringan distribusi globalnya yang memiliki ribuan toko di seluruh dunia.
Inovasi dan Strategi Masa Depan
Selain kacamata pintar, EssilorLuxottica juga merambah ke sektor teknologi medis dengan produk seperti kacamata Nuance Audio, yang merupakan kacamata dengan alat bantu dengar terintegrasi. Mereka juga telah melakukan beberapa akuisisi kecil dalam beberapa tahun terakhir terhadap perusahaan yang mengembangkan alat diagnostik penglihatan.
Caldato menjelaskan, “Bergerak menuju produk yang lebih berteknologi tinggi membantu perusahaan tetap kompetitif dan melindungi diri dari persaingan masa depan dengan China di sektor kacamata dan lensa.”
Konsensus Visible Alpha memprediksi EssilorLuxottica akan melaporkan pendapatan kuartal pertama sebesar 7,132 miliar euro, naik 4 persen dibandingkan tahun sebelumnya. Pada bulan Februari, grup kacamata ini menyatakan bahwa dalam lima tahun ke depan, mereka mengharapkan pertumbuhan pendapatan yang solid secara rata-rata dan pertumbuhan laba operasi yang disesuaikan yang selaras, pada nilai tukar yang konstan.
“Pada dasarnya, mereka menyatakan bahwa mereka mengharapkan margin tetap stabil. Ini menunjukkan bahwa meskipun volume kacamata pintar meningkat dan produk tersebut saat ini mengurangi keuntungan, hal ini diimbangi oleh bagian bisnis lainnya yang lebih menguntungkan,” kata Bassel Choughari, manajer portofolio di Comgest.
Choughari menambahkan bahwa kacamata pintar dapat mendukung penjualan produk lain yang lebih menguntungkan, seperti lensa fotochromic yang secara otomatis menggelap saat terpapar sinar ultraviolet (UV) yang sudah dijual oleh EssilorLuxottica. “Panduan yang diberikan EssilorLuxottica (pada bulan Februari) cukup menenangkan,” katanya.